OAKK kwartaal update Q1 2026

[Jeroen Wolfsen] Goedendag. Het is vandaag vrijdag 10 april en ik zit hier in Rotterdam bij OAKK, bij de mannen van OAKK. Willem Johannesma zit hier aan mijn linkerkant, Arthur Hopstaken aan de rechterkant. Mijn naam is Jeroen Wolfsen van Moneywise. Als het goed is kent u mij. OAKK geeft ieder kwartaal een overzicht van wat er gebeurd is in de markt en dat doen ze voor adviseurs. Ik heb met de heren van OAKK afgesproken dat we dat ook gaan doen voor de klanten van Moneywise, omdat we een hele goede samenwerking hebben. En wij vinden het belangrijk dat onze klant weet: wat gebeurt er nou eigenlijk in die beleggingsportefeuille? Het leek ons goed om dat in ieder geval ieder kwartaal te doen. Wie van de heren kan ik het woord geven? [Arthur Hopstaken] Dank je wel Jeroen. Je bent van harte welkom. We doen het graag, zeker omdat de samenwerking — die jij net noemt — ook zo goed loopt. Het onderdeel portefeuille performance is goed om wat meer handen en voeten aan te geven. En dat doen we graag elk kwartaal. We hebben daar ons webinar natuurlijk voor, maar we doen dat graag ook specifiek voor Moneywise. [Jeroen Wolfsen] Helemaal goed. Hartstikke goed. Het is me wel een kwartaal weer, het eerste kwartaal van 2026. Het zijn bijzondere tijden. En toch valt het mee, is mijn indruk. Als je naar de cijfers kijkt zeker, dan valt het per saldo mee. Maar wat er gebeurd is in de Golfregio, dat mag enige naam hebben. En de gevolgen zijn nog steeds wel voelbaar, dus we hebben het einde nog niet gezien. Als ik nou klant ben bij OAKK, ik heb mijn lijfrentekapitaal bij jullie ondergebracht en veel van onze klanten zitten ook in een uitkerende fase: zijn er dan echt dingen gebeurd waarvan je zegt "je moet je zorgen gaan maken", of zeg je: je moet vooral op lange termijn blijven kijken? [Arthur Hopstaken] Het is natuurlijk een grote gebeurtenis die politiek enorm veel impact heeft, maar ook impact heeft of kan hebben op de economie. En dat ligt er helemaal aan of de beroemdste zeestraat van de wereld opengaat, in welke mate die opengaat en wanneer die opengaat. Kortom: hoe lang deze patstelling, zoals je het zou kunnen noemen, blijft duren. Oorlogen die heel lang duren, die kunnen natuurlijk een impact hebben op bedrijven en op overheden. Maar er doorheen kijken is denk ik ook belangrijk. Wat wij doen: we geven een perspectief. Welke impact hebben dit soort events nou eigenlijk op de langere termijn? En wij zeggen altijd: zit je in risicodragende beleggingen, dan heb je ook een horizon nodig die dit kan dragen. Niemand heeft de vooruitziende blik, want wij weten ook niet hoe dit afloopt. Wat er is gebeurd is wellicht uniek, maar het is niet uniek over de hele lange context van de wereld. [Jeroen Wolfsen] We hebben vaak dit soort bewegingen gezien. Maar misschien is het eerst eens belangrijk om te kijken naar het verleden, de afgelopen drie maanden. Hoe heeft OAKK het gedaan ten opzichte van de benchmark? Wat is het verschil tussen Markten en Solid? De meeste klanten van ons zitten in Solid, met die extra stabiele fondsen erin die moeten zorgen voor wat meer stabiliteit. Heeft dat gewerkt? Misschien is het leuk als je ons meeneemt in wat getallen. [Arthur Hopstaken] Als ik kijk naar de markt: wij halen graag de benchmark, het blijven onze portefeuilles. Kijk je naar de afgelopen drie maanden, dan waren de eerste twee maanden eigenlijk voor beleggers hele fijne maanden. De aandelenmarkten deden het prima, en de rente kwam iets naar beneden, dus ook obligaties lieten een positief beeld zien vanaf februari. Jullie weten allemaal wat er gebeurde begin maart. Amerika en Israël hebben Iran aangevallen. De uitkomsten waren misschien wat anders dan men politiek gedacht had. Het heeft een hele grote impact gehad op markten. Die werden een stuk volatieler. De US dollar werd sterker, maar de safe havens — obligaties — die gingen gewoon naar beneden, terwijl dat vroeger een veilige haven was. Goud ging ook naar beneden, terwijl dat voorheen ook een veilige haven was. Er gebeurde van alles. Maar kijk je per saldo naar het hele kwartaal, dan is de ellende vrij beperkt gebleven. Een benchmark aandelen die ongeveer 2% naar beneden is gegaan, en een obligatiemarkt die een kleiner procent naar beneden is gegaan. Dus overall valt dat nog wel mee. [Jeroen Wolfsen] Zeker als je in een uitkerende lijfrente zit waarbij niet je hele kapitaal in één keer verkocht wordt. Je maakt natuurlijk je verlies vast als je dat verlies neemt. We zien hier dat klanten in een opbouwende fase zitten, of in een uitkerende fase met een x-bedrag per maand uit die portefeuille — dus zoveel verlies neem je dan ook niet. Hebben we wat getallen over hoe jullie het gedaan hebben? [Arthur Hopstaken] Ja, natuurlijk. Jij vroeg net naar het verschil tussen onze Markten-portefeuilles, die breed gespreid zijn in aandelen en obligaties — gealloceerd aan de hand van het profiel dat je gekozen hebt — vergeleken met Solid. Daar zit je voor 75% in Markten en 25% in andere beleggingen. Skill- beleggingen, die het risico eigenlijk zouden moeten dempen. Daar hebben we cijfers die positief uitsteken voor beide ten opzichte van de benchmark. Als je kijkt naar het meest offensieve Markten-profiel: dat zat ongeveer op min 1,6. Dat is beter dan min 2. En dat fluctueert van min 1,6 naar min 0,9 voor de meer defensieve profielen. [Jeroen Wolfsen] Wij hebben een grote groep klanten in een matig offensief profiel. Zeker in een uitkerende lijfrente is mijn stelling dat je dan in de basis voldoende kans hebt op rendement om de inflatie voorbij te streven en een hogere uitkering door je bank of verzekeraar te krijgen. Ik zie wat getallen — die zijn op zichzelf wel positief. [Arthur Hopstaken] Zeker in de Solid-variant. Dat is het positiefst. [Jeroen Wolfsen] Min 1,9 inderdaad. [Arthur Hopstaken] Ja, maar wel bijna een procent verschil. [Jeroen Wolfsen] Dus Solid heeft echt gewerkt in deze situatie? [Arthur Hopstaken] Absoluut. Als je kijkt naar beide kanten, niet alleen rendement maar ook risico: als je gematigd offensief in Solid zit, dan zie je daar een volatiliteitscijfer staan dat ongeveer 25% lager is. 25% minder risico, zo zou je het kunnen zeggen. [Jeroen Wolfsen] Volatiliteit is de beweeglijkheid en daarmee eigenlijk het risico dat je als klant loopt. [Arthur Hopstaken] Lager risico, maar ook een beter rendement. Dat is de mooiste combinatie die je kunt hebben. Het is niet altijd een wet van Meden en Perzen dat het elk kwartaal zo is, maar in dit scenario heeft dat goed gewerkt. En dat is precies wat we willen bereiken met die volle portefeuille. [Jeroen Wolfsen] Ga je naar een offensiever profiel kijken, dan worden de uitslagen wat groter. Maar dat is logisch — dat doe je ook omdat je meer rendement verwacht, maar daar komt een hoger risico bij. En je ziet dat jullie boven jullie eigen benchmarks zijn uitgekomen dit kwartaal. [Willem Johannesma] Ja, we zijn boven onze eigen benchmarks uitgekomen, boven de algemene benchmarks die er zijn — dus de algemene wereldindex en de algemene obligatie-index. We hebben één wijziging echt doorgevoerd, dus we hebben vooral op onze handen gezeten. Dat doen we niet omdat we dat altijd willen doen, maar vaak is het in crises belangrijk om het hoofd koel te houden. Wat we hebben gedaan is iets wat we vorig jaar al hebben ingezet als een tactische wijziging in de portefeuille: we hebben de valuta hedge — en dan met name de dollar hedge — vorig jaar opgezet. Het grootste deel van de aandelenmarkt is in dollars. Gegeven alle onrust die president Trump natuurlijk over de wereld heeft afgeroepen, zagen wij echt risico in wat je met de dollar gaat doen. Die is toen op 1,15 — 1,13 — ingezet vorig jaar. We hebben toen al gezegd: dat is tactisch. We kijken naar een bepaalde bandbreedte. Komt hij daarboven en dan 3% eronder, dan halen we hem eraf. Hij is naar 1,20 gegaan, en op 1,18 hebben we hem daadwerkelijk weer eraf gehaald vorige maand. [Jeroen Wolfsen] Als ik het goed begrijp: een dollar hedge klinkt leuk, laten we het simpel gezegd een verzekering noemen. [Willem Johannesma] Het is een verzekering tegen een dalende dollar. [Jeroen Wolfsen] Maar voor een verzekering betaal je premie, en dat gaat ook ten koste van je rendement. [Arthur Hopstaken] Klopt, daar hangen kosten aan vast. [Willem Johannesma] Absoluut. [Arthur Hopstaken] Daarom moet je daar kritisch op blijven kijken, en je moet er ook systematisch naar kijken. Want wanneer haal je zo'n hedge er dan af, en wanneer niet? Daar hebben we een systematiek voor bedacht en die hebben we uitgevoerd. [Willem Johannesma] En die heeft nu gewerkt. [Arthur Hopstaken] Die heeft gewerkt. We hebben ook het geluk gehad dat de dollar daarna echt een stuk zwakker werd. Dat wisten wij natuurlijk ook niet. Dat kun je op korte termijn meemaken, maar dat is geen voorzienigheid op zich. Voor ons was het de manier om — wat Willem al zei — die onzekerheid rondom de dollar wat meer in te perken. Na april, hoe heet het ook alweer? [Willem Johannesma] Liberation Day. [Arthur Hopstaken] Liberation Day, waar hij met zijn tarieven kwam in Amerika, om daar wat meer sturing aan te geven qua risico. Dat is er nu weer af. We hebben wel een regiocap op onze portefeuille zitten: de grootste regio in de wereld cappen we altijd op 50%. De facto is dat de Verenigde Staten. Daar zitten we wat minder zwaar in dan de wereldindex. [Jeroen Wolfsen] Vanwege die wispelturigheid en die volatiliteit? [Arthur Hopstaken] Ja, en daaraan gekoppeld is er ook een groot concentratierisico. We weten allemaal: de grote zeven bedrijven die enorm hard groeien en een enorm deel van de index uitmaken. Ook om dat risico een stuk te beheersen, hebben we het zo in elkaar gezet. Het voordeel van het afhalen van die valuta hedge was dat we in een ander fonds konden gaan beleggen, dat qua kostprijs weer een aantal basispunten goedkoper was. [Jeroen Wolfsen] Welk fonds is dat? [Willem Johannesma] Van Northern Trust. [Arthur Hopstaken] Northern Trust World Active Trust. [Jeroen Wolfsen] We zien dat jullie werken met een aantal fondshuizen — de grootste fondshuizen ter wereld: BlackRock, Vanguard, Northern Trust, Robeco zit erbij. Die mix houden jullie in de gaten. Ik zie duidelijk dat jullie niet op dagbasis schuiven en handelen, dus het is echt lange termijn. In die zin zit ik hier naast de heer Warren en de heer Buffett. Dat lijkt me een hele goede strategie, want rust werkt gewoon. Dat zien wij ook. [Willem Johannesma] Als je gedisciplineerd kunt blijven beleggen — dat geldt voor klanten ook — dan profiteer je uiteindelijk van de kracht van de kapitaalmarkt. [Jeroen Wolfsen] Dat heb je vorig jaar ook gezien. Wat ik heel vaak uitleg: als je vorig jaar in januari was ingestapt met bij wijze van spreken € 100.000 lijfrentekapitaal, en je had een uitkering afgesproken voor het eerste jaar van twaalf maanden lang € 1.000, dan zie je dat je in januari, februari, maart keurig je € 1.000 ontvangt. In april — Liberation Day. Als je op dat moment inlogt in je OAKK-portal, dan zie je duidelijk een terugval in je kapitaal. Dat is niet leuk om te zien, dat vinden we allemaal even schrikken. Toch ontvang je braaf iedere maand de afgesproken € 1.000, en in die zomerperiode trekt de markt weer aan. Per saldo hebben de klanten vorig jaar gewoon gemiddeld 4 tot 5% rendement gemaakt. Dan zien we dus ook een stijging van de uitkering. Het zou mooi zijn als we dit kwartaal op die manier kunnen afronden, en dat we hier weer verder kunnen gaan. Dan zijn we een beetje van ons schrikken af. [Willem Johannesma] Het feit dat je weinig transacties hoeft te plegen, is omdat je zo gespreid in die markt zit. [Jeroen Wolfsen] En dat is een hele belangrijke factor. [Willem Johannesma] Spreiding is echt de sleutel die we hier gebruiken. Als je kijkt welke markten op en neer gaan, dat kun je als belegger gewoon niet bevroeden. Daarom moet je geen risico's nemen door te geconcentreerd ergens te zitten. [Jeroen Wolfsen] Heel duidelijk verhaal. Ik vond het mooi om dit voor onze klanten in beeld te brengen. We gaan het één keer in de zoveel tijd doen, in principe ieder kwartaal. [Willem Johannesma] Graag gedaan. [Jeroen Wolfsen] Ik denk dat het goed is om dat vol te houden, en onze klanten daarmee een goed beeld te geven van wie de mannen achter OAKK zijn. Maar ook van hoe ze met ons geld omgaan — want ook ik beleg mijn eigen lijfrentekapitaal bij OAKK. [Arthur Hopstaken] Helemaal goed. [Willem Johannesma] Graag gedaan. [Jeroen Wolfsen] Dank je wel.